Бизнес с быстрой окупаемостью: Бизнес с быстрой окупаемостью, с малыми вложениями: идеи, примеры

Payback — это, безусловно, наиболее распространенный метод возврата инвестиций, используемый для выражения окупаемости инвестиций. Скорее всего, вы слышали, как люди спрашивают: «Как скоро мы вернем наши деньги?» И это именно то, что показывает метод, — говорит Найт: «Время, необходимое для того, чтобы денежный поток от проекта окупил первоначальные инвестиции».

Чем меньше срок окупаемости, тем лучше. И это «очевидно, должно быть короче, чем срок действия проекта, иначе нет причин вкладывать средства». «Если у вас долгий период окупаемости, вы, вероятно, не рассчитываете на то, что стоит вложить деньги.

Привлекательность этого метода в том, что его легко понять и относительно просто вычислить.

Вот что вы делаете: возьмите первоначальное вложение и разделите его на сумму денежных средств, которую вы ожидаете от инвестиций в год.

Knight представляет собой пример. Представьте, что ваша компания хочет купить компьютер за 3000 долларов, который поможет одному из ваших сотрудников предоставлять услуги вашим клиентам за меньшее время.Ожидается, что компьютер прослужит три года. В конце каждого из трех лет денежный поток от оборудования оценивается в 1300 долларов — это сумма дополнительных денег, которые ваша компания получит, потому что теперь она предоставляет эту услугу большему количеству клиентов.

Чтобы рассчитать период окупаемости, нужно взять начальные инвестиции в размере 3000 долларов США и разделить их на денежный поток за год:

Так как машина прослужит три года, то в этом случае срок окупаемости меньше срока проекта. Вы не знаете, какой общий доход он принесет вам за эти три года.

Это главное ограничение метода окупаемости. Как говорит Найт: «Это мало что вам говорит. В конце концов, вы, вероятно, не просто хотите окупить свои вложения. Вы хотите зарабатывать деньги ». Это может привести к обманчивым расчетам. Скажем, например, денежный поток по проекту на самом деле составлял 3000 долларов в год в первый год и ничего после этого. Согласно расчету окупаемости, у вас будет период окупаемости в один год, что кажется отличным: вы получите все свои деньги обратно в течение одного года.Но без прибыли в будущие годы вы фактически ничего не получите от своих инвестиций.

Дополнительная литература

Это чаще всего используется как «проверка реальности» перед тем, как перейти к другим расчетам рентабельности инвестиций. «На мой взгляд, лучший способ окупаемости, — говорит Найт, — это быстро проверить цифры, прежде чем решать, следует ли исследовать инвестиции дальше».

Payback часто используется для обозначения государственных проектов или относительно рискованных капиталоемких проектов.«Промышленные и производственные компании любят окупаемость», — говорит Найт. Компании, которые испытывают нехватку денежных средств и не имеют большого капитала, который можно потратить, также могут сосредоточиться на сроке окупаемости, поскольку деньги им вскоре понадобятся.

Один из фундаментальных недостатков метода заключается в том, что вы не принимаете во внимание временную стоимость денег, переводя будущие денежные потоки в сегодняшние доллары. Это все равно, что сравнивать «дыню» с капустой, потому что доллары сегодня имеют другую ценность, чем доллары в будущем, — говорит Найт.Чем длиннее проекты, тем меньше вероятность, что они будут точными.

«Окупаемость сообщает вам, когда вы вернете свои первоначальные инвестиции, но не учитывает тот факт, что у вас нет денег все это время», — говорит он. По этой причине чистая приведенная стоимость часто является предпочтительным методом.

Другой недостаток заключается в том, что окупаемость ничего не говорит вам о норме прибыли, что является проблемой, если ваша компания требует, чтобы предлагаемые инвестиции проходили через определенную минимальную норму.

Найт указывает, что некоторые люди будут использовать «дисконтированную окупаемость», модифицированный метод, который учитывает ставку дисконтирования. Это гораздо менее простой расчет (хотя есть онлайн-инструменты, подобные этому, которые делают за вас вычисления), но он «намного лучше», — говорит Найт, особенно если вы собираетесь использовать только метод окупаемости. Однако он предупреждает, что окупаемость — это на самом деле «приблизительное практическое правило, а не тщательный финансовый анализ». После того, как вы ее рассчитали и если ваши вложения выглядят многообещающими, пора провести более тщательный анализ с помощью одного из других методов рентабельности инвестиций — безубыточности, внутренней нормы прибыли или чистой приведенной стоимости.

Разумный срок окупаемости инвестиций в небольшой o

Когда люди спрашивают о сроке окупаемости, их предполагаемый вопрос: «Когда я получу свои деньги обратно?» Чтобы ответить на этот вопрос, период окупаемости должен касаться денежных потоков — например, инвестировать 100 евро сегодня, получить 20 евро в год 1, 30 евро в год 2 и 50 евро в год 3, а период окупаемости равен трем годам. .

Как вам скажут учебники по финансам, это неправильный метод оценки инвестиций, поскольку он не принимает во внимание временную стоимость денег.Поменяйте местами выплаты 1-го и 3-го года, и срок окупаемости останется прежним, несмотря на то, что мы получаем гораздо больше денег в первый год.

Несмотря на очевидный недостаток, срок окупаемости высоко оценивается простотой. Однако большинство недоразумений возникает, когда люди путают срок окупаемости с коэффициентами прибыли.

Кратность прибыли

Коэффициент прибыли, кратный четырем, не означает, что инвестор действительно получит свои деньги обратно через четыре года! Коэффициент прибыли, равный четырем, просто означает, что если прибыль останется на текущем уровне, прибыль в следующие четыре года будет равна сделанным им инвестициям. Чтобы наш инвестор действительно окупил свои деньги за четыре года: а) прибыль должна быть равна денежному потоку; б) мультипликатор должен быть основан на прибыли после налогообложения; и c) вся прибыль должна распределяться между акционерами.

Даже если мы преодолеем первое препятствие и предположим, что прибыль действительно равна денежному потоку, мультипликаторы, которые мы используем в мире операций малого и среднего бизнеса, относятся к прибыли до налогообложения. Кроме того, они не учитывают фактическое распределение дивидендов.

Прибыль, кратная четырем, при условии, что прибыль равна денежному потоку и что прибыль подобна бриллиантам — они длятся вечно — означает, что норма прибыли до налогообложения для этой конкретной инвестиции составляет 25%. Коэффициент прибыли, кратный пяти, означает, что норма прибыли до налогообложения составляет 20% и так далее.

Коэффициенты прибыли в мире малого и среднего бизнеса основаны на EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогообложения, износа и амортизации) или дискреционной прибыли продавца (SDE), где SDE — зарплата управляющего собственником = EBITDA. Чтобы эта мера прибыли была равна денежному потоку, мы должны предположить устойчивое состояние дел — стабильную прибыль навсегда — но, что наиболее важно, теоретически мы должны вычесть капитальные затраты на техническое обслуживание из прибыли.

Таким образом, инвестор, заплативший 1,5 X SDE за ресторан, не обязательно вернет свои деньги через полтора года. Рестораны, конечно, являются бизнесом с наличными деньгами, и поэтому прибыль равна денежному потоку, но наш инвестор все равно должен платить налоги на прибыль и даже в мире нулевых налогов, которые он или она должен платить за все вложения в машины и оборудование.Таким образом, когда вы говорите: «Абсурдно, что покупатель получает свои деньги обратно через 18 месяцев, когда я потратил 18 лет на построение бизнеса», ваши расчеты основаны на неверных параметрах.

Заблуждение об обороте за 18 месяцев

Еще более серьезная ошибка — это когда продавцы идут противоположным путем и заявляют, что «если все, что я получаю, — это прибыль за 18 месяцев, я буду вести бизнес еще 18 месяцев, получу прибыль, а затем продам всю прибыль». активы по частям и пусть будет лучше! »

Прежде всего, вы будете получать прибыль , а не , так как вам придется платить налоги.Во-вторых, вам также придется оплатить любые непредвиденные капитальные затраты в течение следующих 18 месяцев. Но самое главное, вы продолжите нести риски своего бизнеса в течение следующих 18 месяцев. А в некоторых случаях в мире малых и средних предприятий 18 месяцев — это вечность.

Вы можете изменить множитель и работать с примером по своему усмотрению. Мой последний опыт был с продавцом, который был в ярости, когда я сказал ему, что он должен ожидать, что его дистрибьюторский бизнес будет в 3 раза больше, чем SDE, что принесет 900 000 продаж и 100 000 SDE.Он сказал мне, что предпочитает оставаться в бизнесе в течение трех лет, а затем продавать то, что можно продать на вторичном рынке.

Заключение

Итак, каков разумный срок окупаемости инвестиций в малый или средний бизнес? Мы не знаем, потому что у нас нет необходимых данных для его вычисления.

Что нам известно, так это общие мультипликаторы для транзакций в малых и средних предприятиях. Как бы мне ни не нравились общие правила, большинство малых предприятий продают в 2-3 раза больше SDE, а большинство средних предприятий продают в 4-6 раз больше EBITDA.Это не , а не означает, что соответствующий период окупаемости составляет 2-3 и 4-6 лет соответственно.

Это означает, что подразумеваемая (до вычета налогов) необходимая доходность для инвестиций в малый бизнес составляет от 33% до 50% и от 16% до 25% для инвестиций в средний бизнес. И эти нормы прибыли соответствуют требуемой доходности PEG, венчурных капиталистов и ангелов. Согласно отчету о рынках частного капитала за 2017 год, опубликованному бизнес-школой Pepperdine Graziadio, финансовые инвесторы требуют нормы прибыли в диапазоне от 25% до 35% для инвестиций в малый и средний бизнес.

Как рассчитать период окупаемости

Прежде чем принимать какое-либо решение об инвестициях, полезно подумать о том, сколько времени потребуется, чтобы окупить ваши первоначальные затраты. Это основной принцип срока окупаемости. Узнайте больше о том, как рассчитать срок окупаемости и что это значит для ваших инвестиций, ниже.

Что означает срок окупаемости?

Срок окупаемости тесно связан с точкой безубыточности любых инвестиций, в частности, со временем, которое потребуется инвестору для возмещения первоначальной стоимости проекта.Это быстрый и простой способ оценить инвестиционные возможности и риски, но вместо единиц анализа безубыточности срок окупаемости выражается в годах. Чем короче период окупаемости, тем привлекательнее будет вложение, потому что это означает, что потребуется меньше времени, чтобы окупиться.

Срок окупаемости используется не только в финансовых отраслях, но и предприятиями для расчета нормы прибыли на любой новый актив или модернизацию технологии. Например, владелец малого бизнеса может рассчитать период окупаемости установки солнечных панелей, чтобы определить, являются ли они экономически эффективным вариантом.

Как рассчитать период окупаемости

Чтобы определить, как рассчитать период окупаемости на практике, вы просто делите начальные денежные затраты проекта на сумму чистого притока денежных средств, который проект генерирует каждый год. В целях расчета формулы срока окупаемости можно предположить, что чистый приток денежных средств каждый год одинаков. Полученное число выражается в годах или долях лет.

Формула срока окупаемости

Записанный в виде формулы расчет срока окупаемости также может выглядеть следующим образом:

Срок окупаемости = первоначальные инвестиции / годовая окупаемость

Например, представьте, что компания инвестирует 200000 долларов в новое производственное оборудование, которое приводит к положительному денежному потоку в размере 50 000 долларов в год.

Срок окупаемости = 200 000 долл. США / 50 000 долл. США

В этом случае период окупаемости будет 4,0 года, потому что 200 000, разделенное на 50 000, равно 4.

Преимущества и недостатки срока окупаемости

Есть некоторые очевидные преимущества и недостатки расчетов срока окупаемости.

Плюсы анализа срока окупаемости

Формула срока окупаемости, действующая как простой анализ рисков, проста для понимания. Он дает краткий обзор того, насколько быстро вы можете рассчитывать на возврат своих первоначальных инвестиций.Срок окупаемости также позволяет проводить параллельный анализ двух конкурирующих проектов. Если у одного период окупаемости больше, чем у другого, это может быть не лучший вариант.

Минусы анализа срока окупаемости

С другой стороны, расчет срока окупаемости может быть настолько быстрым и легким, что он слишком упрощен.

Одним из недостатков этого типа анализа является то, что, хотя он показывает время, необходимое для возврата инвестиций, он не показывает конкретную прибыльность.Это может стать проблемой для инвесторов, выбирающих между двумя проектами только на основании срока окупаемости. Один проект может окупиться быстрее, но — в конечном итоге — это не обязательно сделает его более прибыльным, чем второй. Некоторым инвестициям требуется время, чтобы обеспечить потенциально более высокий приток денежных средств, но они будут упущены из виду при использовании только метода окупаемости.

Еще одним недостатком срока окупаемости является то, что он не принимает во внимание временную стоимость денег, в отличие от метода дисконтированного периода окупаемости.Эта концепция гласит, что сегодня деньги будут стоить больше, чем та же сумма в будущем, из-за обесценивания и потенциального дохода.

Альтернативы расчету периода окупаемости

Использование периода окупаемости для оценки риска является хорошей отправной точкой, но многие инвесторы предпочитают формулы капитального бюджета, такие как чистая приведенная стоимость (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR). Это связано с тем, что они учитывают временную стоимость денег и альтернативную стоимость работы в формуле для более подробной и точной оценки.Другой вариант — использовать вместо этого формулу дисконтированного периода окупаемости, которая добавляет в уравнение временную стоимость денег.

Для наиболее тщательного и сбалансированного анализа соотношения риска и прибыли проекта инвесторам следует комбинировать различные эти модели.

Мы можем помочь

GoCardless поможет вам автоматизировать сбор платежей, сократив количество администраторов, с которыми ваша команда должна иметь дело при поиске счетов. Узнайте, как GoCardless может помочь вам со специальными или регулярными платежами.

GoCardless используется более чем 60 000 компаний по всему миру. Узнайте больше о том, как вы можете улучшить обработку платежей в своем бизнесе уже сегодня.

Узнать большеЗарегистрироваться

Что такое срок окупаемости? Как время влияет на инвестиционные решения

6 мин. Читать

1. Концентратор
2. Бухгалтерский учет
3. Что такое срок окупаемости? Как время влияет на инвестиционные решения

Срок окупаемости — это время, которое потребуется бизнесу, чтобы окупить вложения.Рассмотрим компанию, которая решает, покупать ли новую машину. Руководству необходимо знать, сколько времени потребуется, чтобы вернуть свои деньги из денежного потока, генерируемого этим активом. Расчет прост, а сроки окупаемости выражены в годах.

Вот что мы расскажем:

Как рассчитать срок окупаемости?

Пример периода окупаемости

Какой срок окупаемости?

Каковы преимущества расчета срока окупаемости?

Какая критика относится к периоду окупаемости?

ПРИМЕЧАНИЕ. Члены группы поддержки FreshBooks не являются сертифицированными специалистами по подоходному налогу или бухгалтерскому учету и не могут давать советы в этих областях, кроме дополнительных вопросов о FreshBooks.Если вам нужна консультация по подоходному налогу, обратитесь к бухгалтеру в вашем районе .

Как рассчитать срок окупаемости?

Формула расчета срока окупаемости следующая:

Срок окупаемости = инвестиции / годовой чистый денежный поток
(ответ выражается в годах)

Приведенное выше уравнение работает только в том случае, если ожидаемый годовой денежный поток от инвестиций остается неизменным из года в год. Если компания ожидает «неравномерного денежного потока», это необходимо учитывать.На этом этапе каждый год нужно будет рассматривать отдельно, а затем складывать.

Пример периода окупаемости

Jimmy’s Jackets, базирующаяся в Кливленде, производит высококачественные пуховики для зимнего сезона. Они чрезвычайно популярны, и Джимми хочет расширить свою деятельность, включив в нее и весеннюю одежду. Для этого ему понадобится специальная машина, которая сможет производить исключительно эту новую одежду. Вот цифры:

Стоимость станка 720 000 долларов.

Предполагается, что машина будет генерировать чистый денежный поток в размере 120 000 долларов в год.

Пришло время рассчитать срок окупаемости:

Срок окупаемости = инвестиции / годовой чистый денежный поток
или
Срок окупаемости = 720 000 долл. США / 120 000 долл. США

Ответ: 6 лет

Джимми узнает из этого, что ему понадобится 6 лет, чтобы окупить свои первоначальные вложения. Это может оказаться слишком долгим для Джимми, чтобы связать свои деньги, и, возможно, он предпочел бы потратить деньги на другие ресурсы.

Предположим, ожидается, что чистый денежный поток будет выше, скажем, 240 000 долларов в год.Это означает, что Джимми потребуется всего 3 года, чтобы окупить свои деньги. В таком случае Джимми мог бы легко принять решение.

Каков приемлемый срок окупаемости?

Самый короткий срок окупаемости обычно считается наиболее приемлемым. Это особенно хорошее правило, которому следует следовать, когда компания выбирает между одним или несколькими проектами или инвестициями. Причина в том, что чем дольше связаны деньги, тем меньше возможностей вложить их в другое место.

Каковы преимущества расчета срока окупаемости?

Преимущества расчета срока окупаемости:

Простота

Главное преимущество — простота. Метод срока окупаемости особенно полезен для небольшой компании, не имеющей большого объема инвестиций.

Оценка риска

Второе преимущество — сравнение рисков. Подсчитав, насколько быстро компания может вернуть свои деньги по проекту или инвестициям, она может сравнить это число с другими проектами, чтобы увидеть, какой из них сопряжен с меньшим риском.Чем дольше актив окупает свои вложения, тем выше риск, на который берет на себя компания.

Какова критика периода окупаемости?

Как уже упоминалось, срок окупаемости очень простой расчет. Однако у него есть свои недостатки, поскольку существует множество факторов, которые период окупаемости не учитывается в его уравнении. Проблемы связаны с:

Неправильные предположения

Что делать, если ожидания денежного потока неверны? Или с 3-го года числа внезапно начинают снижаться? Что делать, если машина нуждается в неожиданном обновлении? В таком случае возврат инвестиций займет больше времени.

Срок службы актива

Возьмите новую машину, которую приобрела компания Jimmy’s Jackets. Что делать, если срок службы машины всего 3 года? Тогда у Джимми проблема. Он не успеет рассчитаться с автоматом, как ему придется покупать еще один. Возможно, в его случае прибыль окупится, в зависимости от того, что еще происходит в его бизнесе. Однако вполне вероятно, что он подыщет другую машину для покупки, с более длительным сроком службы, или вообще отложит эту идею.

Дополнительные денежные потоки

Уравнение не рассчитывает денежные потоки за годы, прошедшие с момента ожидаемого срока окупаемости машины.Возможно, эти денежные потоки будут выше, чем в предыдущие годы.

Рентабельность

Уравнение не учитывает рентабельность. Ранее мы упоминали, что компании ищут наиболее короткие сроки окупаемости. Это сделано для того, чтобы деньги не были привязаны слишком долго, и руководство могло реинвестировать их в другое место, возможно, в дополнительное оборудование, которое принесет больше прибыли. Но что, если машина для Jimmy’s Jackets перестанет приносить прибыль в последние 3 года? Тогда, может быть, это вообще не стоит вложений.

Операция в целом

Уравнение не учитывает то, что происходит в остальной части компании. Скажем, новая машина сама по себе прекрасно работает и работает с максимальной нагрузкой. Но, возможно, это сильно влияет на мощность завода и влияет на другие системы. Возможно, другие машины необходимо отключить на длительное время, чтобы эта новая машина могла работать. Или, может быть, на заводе что-то еще происходит, что мешает ему нормально функционировать.Тогда ожидаемый денежный поток не будет реализован.

Капитальные затраты

Крупная покупка, такая как машина, будет капитальными расходами, стоимость которых отражается в бухгалтерском учете компании на протяжении многих лет. При расчете срока окупаемости такой корректировки не делается, вместо этого предполагается, что это единовременные затраты.

Временная стоимость денег (или чистая приведенная стоимость)

Допустим, Джимми покупает машину за 720 000 долларов при ожидаемом чистом денежном потоке 120 000 долларов в год. Расчет срока окупаемости говорит нам, что ему понадобится 6 лет, чтобы вернуть свои деньги. Когда он это сделает, 720 000 долларов, которые он получит, не будут равны исходным 720 000 долларов, которые он вложил. Это потому, что инфляция за эти 6 лет снизит стоимость доллара. При расчете срока окупаемости такая скидка не предоставляется. Это означает, что на то, чтобы вернуть свои первоначальные вложения, Джимми потребуется больше 6 лет.

Временная стоимость денег — важный фактор для бизнеса.Например, если Джимми может без риска получать 10% прибыли на свои деньги каждый год в течение следующих 6 лет, а инвестиции в машины не позволят ему зарабатывать больше, тогда Джимми было бы разумно потратить свои деньги в другом месте.

СТАТЬИ ПО ТЕМЕ

Срок окупаемости — Узнайте, как использовать и рассчитать период окупаемости

Что такое срок окупаемости?

Срок окупаемости показывает, сколько времени требуется бизнесу, чтобы окупить вложения. Этот тип анализа позволяет фирмам сравнивать альтернативные инвестиционные возможности и выбирать проект, который окупит свои инвестиции в кратчайшие сроки, если этот критерий важен для них.

Например, фирма может принять решение инвестировать в актив с начальной стоимостью 1 миллион долларов. Затем в течение следующих пяти лет фирма получает положительные денежные потоки, которые со временем уменьшаются. Какой срок окупаемости? Как видно из графика ниже, первоначальные инвестиции полностью компенсируются положительными денежными потоками где-то между периодами 2 и 3.

Формула срока окупаемости

Чтобы точно определить, когда наступит окупаемость, можно использовать следующую формулу :

Применяя формулу к примеру, мы берем начальные инвестиции по абсолютной величине.Совокупные денежные потоки за период открытия и закрытия составляют 900 000 и 1 200 000 долларов, соответственно. Это связано с тем, что, как мы отметили, первоначальные инвестиции окупаются где-то между периодами 2 и 3. Применение формулы дает следующее:

Таким образом, срок окупаемости этого проекта составляет 2,33 года. Правило принятия решения с использованием периода окупаемости заключается в минимизации времени, необходимого для возврата инвестиций.

Загрузите бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Шаблон периода окупаемости

Использование метода окупаемости

По сути, период окупаемости используется очень аналогично анализу безубыточности, коэффициент маржи вклада Коэффициент маржи вклада — это выручка компании за вычетом переменных затрат, деленная на ее выручку.Этот коэффициент можно использовать для анализа безубыточности, и он + представляет собой маржинальную выгоду от производства еще одной единицы. но вместо количества единиц для покрытия постоянных затрат он учитывает количество времени, необходимое для возврата инвестиций.

Учитывая его характер, период окупаемости часто используется в качестве первоначального анализа, который можно понять без особых технических знаний. Его легко вычислить, и его часто называют расчетом «обратной стороны конверта». Кроме того, это простая мера риска, поскольку она показывает, насколько быстро можно вернуть деньги от инвестиций.Однако есть дополнительные соображения, которые следует учитывать при выполнении процесса составления бюджета капиталовложений.

Недостаток 1: прибыльность

Хотя период окупаемости показывает нам, сколько времени требуется для возврата инвестиций, он не показывает, каков возврат инвестиций. Что касается нашего примера, денежные потоки продолжаются после периода 3, но они не актуальны в соответствии с правилом принятия решений в методе окупаемости.

Основываясь на предыдущем примере, у фирмы может быть второй вариант инвестирования в другой проект, который предлагает следующие денежные потоки:

Срок окупаемости другого проекта составляет 4.25 лет, но принесет более высокую отдачу от инвестиций, чем первый проект. Однако, основываясь исключительно на сроке окупаемости, фирма предпочла бы первый проект этой альтернативе. Следствием этого является то, что фирмы могут выбирать инвестиции с более короткими периодами окупаемости за счет прибыльности.

Недостаток 2: Риск и временная стоимость денег

Другая проблема, связанная с периодом окупаемости, заключается в том, что он не делает явной скидки на риск и альтернативные издержки, связанные с проектом.В некотором смысле более короткий период окупаемости предполагает меньшую подверженность риску, поскольку инвестиции возвращаются в более ранний срок. Однако разные проекты могут подвергаться разным уровням риска даже в один и тот же период. Риск проекта часто определяется путем оценки WACC. WACCWACC — это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства.

Внутренняя норма прибыли (IRR)

В качестве альтернативы просмотру того, как быстро окупаются инвестиции, и с учетом приведенного выше недостатка, компаниям может быть лучше смотреть на внутреннюю норму прибыли (IRR). ) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) проекта равной нулю.Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций. при сравнении проектов.

Финансовые аналитики проведут финансовое моделирование и анализ IRR для сравнения привлекательности различных проектов. С помощью прогнозирования свободных денежных потоков Free Cash Flow (FCF) Свободный денежный поток (FCF) измеряет способность компании производить то, что больше всего волнует инвесторов: наличные деньги, которые могут быть распределены по собственному усмотрению. в будущем можно будет использовать XIRR XIRR против IRR. Почему нужно использовать XIRR против IRR.XIRR назначает конкретные даты каждому отдельному денежному потоку, что делает его более точным, чем IRR, при построении финансовой модели в Excel. в Excel, чтобы определить, какая ставка дисконтирования устанавливает чистую приведенную стоимость проекта равной нулю (определение IRR).

Поскольку IRR не принимает во внимание риск, его следует рассматривать вместе с периодом окупаемости, чтобы определить, какой проект является наиболее привлекательным.

Как видно из приведенного ниже примера, модель DCF используется для построения графика периода окупаемости (средний график ниже).

Источник: онлайн-курсы CFI по финансовому моделированию.

Ссылки по теме

CFI является официальным поставщиком аналитиков по финансовому моделированию и оценке Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификация CFI по анализу финансового моделирования и оценки (FMVA) ® поможет вы обретете необходимую уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! звание и миссию, которая поможет вам продвинуться по карьерной лестнице.Для продолжения обучения и развития ваших навыков будут полезны эти дополнительные бесплатные ресурсы CFI:

• Формула возврата инвестиций (возврат инвестиций). Возврат инвестиций (ROI) — это финансовый коэффициент, используемый для расчета выгоды, которую инвестор получит в отношении к их инвестиционной стоимости. Чаще всего он измеряется как чистая прибыль, деленная на первоначальные капитальные затраты на инвестиции. Чем выше коэффициент, тем больше заработок.
• Модель ценообразования капитальных активов Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) — это модель, которая описывает взаимосвязь между ожидаемой доходностью и риском ценной бумаги.Формула CAPM показывает, что доходность ценной бумаги равна безрисковой доходности плюс премия за риск на основе бета-версии этой ценной бумаги
• Анализ финансовой отчетности Анализ финансовой отчетностиКак проводить анализ финансовой отчетности. Это руководство научит вас выполнять анализ финансового отчета отчета о прибылях и убытках,
• Формула признания доходов Принцип признания доходов Принцип признания доходов определяет процесс и сроки, в которых выручка записывается и признается как статья в компании

Срок окупаемости | tutor2u

Учебные заметки

Уровень:

AS, Уровень

Доска:

AQA, Edexcel, OCR, IB

Какой срок окупаемости? Окупаемость — это, пожалуй, простейший метод оценки инвестиций.

Период окупаемости — это время , которое требуется проекту, чтобы окупить свои первоначальные инвестиции.

Срок окупаемости измеряется годами и месяцами, хотя можно использовать любой период в зависимости от срока действия проекта (например, недели, месяцы).

Payback фокусируется на денежных потоках и рассматривает совокупный денежный поток инвестиций до точки, в которой первоначальные инвестиции были возмещены из инвестиционных денежных потоков.

Если посмотреть на пример инвестиционного проекта на диаграмме выше, ключевыми столбцами для изучения являются столбцы «Годовой денежный поток» и «Совокупный денежный поток».

Первоначально проект предполагает отток денежных средств, возникающий в результате первоначальных инвестиций в размере 500 000 фунтов стерлингов и некоторых убытков по проекту в год 1 в размере 50 000 фунтов стерлингов. После этого проект приносит положительные годовые денежные потоки.

К концу 3-го года совокупный денежный поток все еще остается отрицательным и составляет -200 000 фунтов стерлингов. Однако в течение 4-го года совокупный денежный поток достигает точки окупаемости, при которой первоначальные инвестиции окупаются. К концу четвертого года проект принес положительный совокупный денежный поток в размере 250 000 фунтов стерлингов.

Для расчета точного периода окупаемости требуется простой расчет, чтобы определить, сколько времени потребовалось в течение 4-го года для наступления точки окупаемости. Уловка состоит в том, чтобы сделать предположение, что денежные потоки возникают равномерно в течение каждого периода. Это позволяет сделать следующий расчет:

• Срок окупаемости проекта составляет 200 000 фунтов стерлингов / 450 000 фунтов стерлингов в течение 4-го года
• = приблизительно 23 недели до 4-го года
• Таким образом, период окупаемости = 3 года + 23 недели

Основные преимущества и недостатки использования окупаемости в качестве метода оценки инвестиций:

Преимущества окупаемости

Простой и легкий расчет + легкий анализ результатов

Ориентирован на денежные потоки — удобен для использования предприятия, где наличные деньги — дефицитный ресурс

Подчеркивает скорость возврата; может быть подходящим для предприятий, подверженных значительным изменениям на рынке

Простое сравнение конкурирующих проектов

Недостатки окупаемости

Игнорирует денежные потоки, возникающие после достижения окупаемости — i. е. не учитывает общую доходность проекта

Не учитывает «временную стоимость денег»

Может способствовать краткосрочному мышлению

Игнорирует качественные аспекты решения

Фактически не создает решения для инвестиций

Рассчитайте срок окупаемости по этой формуле

Срок окупаемости — это время, которое потребуется вашему бизнесу для возврата вложенных средств.Например, если ваш бизнес рассматривает возможность модернизации оборудования сборочной линии, вы должны рассчитать период окупаемости, чтобы определить, сколько времени потребуется, чтобы окупить средства, потраченные на покупку оборудования.

Мы объясним срок окупаемости и предложим формулу для его расчета.

Формулу срока окупаемости рассчитать несложно. Источник: educationba.com.

Обзор: Какой срок окупаемости?

Каждый раз, когда компания покупает дорогой актив, это инвестиция.Капитальное оборудование приобретается для увеличения денежного потока за счет экономии денег или получения денег от приобретенного актива. Например, предположим, что в настоящее время вы арендуете помещение в здании, построенном 25 лет назад, за 10 000 долларов в месяц, но вы можете приобрести новое здание за 400 000 долларов с оплатой 4 000 долларов в месяц.

Хотя вы заранее знаете, что сэкономите много денег, купив здание, вам также нужно знать, сколько времени потребуется, чтобы окупить ваши первоначальные вложения. Это то, что показывает расчет срока окупаемости, складывая ваши годовые сбережения до тех пор, пока не окупятся инвестиции в размере 400 000 долларов.

Подобно анализу безубыточности, период окупаемости является важным показателем, особенно для владельцев малого бизнеса, у которых может не быть доступного денежного потока, чтобы связать средства в течение нескольких лет. Использование метода окупаемости перед покупкой дорогостоящего актива дает владельцам бизнеса информацию, необходимую им для принятия правильного решения для своего бизнеса.

Расчет периода окупаемости также полезен при финансовом прогнозе, где вы можете использовать формулу чистого денежного потока, чтобы определить, насколько быстро вы можете окупить свои первоначальные инвестиции.Независимо от того, используете ли вы бухгалтерское программное обеспечение в своем бизнесе или используете ручную систему учета, вы можете легко рассчитать период окупаемости.

Какова формула срока окупаемости?

Еще не определившись, покупать ли новостройку, вы решаете рассчитать срок окупаемости. Чтобы рассчитать это, вы должны разделить инвестиции на денежный поток, который они создадут. Здесь ежемесячная экономия или сумма денежного потока составит 6000 долларов в месяц или 72000 долларов в год.Чтобы рассчитать период окупаемости, вы разделите стоимость актива, 400 000 долларов США, на годовую экономию:

400 000 долларов США ÷ 72 000 долларов США = 5,5 лет

Это означает, что вы можете окупить свои инвестиции за 5,5 лет. Важно отметить, что не все инвестиции будут приводить к одинаковому увеличению денежного потока каждый год. Например, если актив приобретается в середине года, в течение первого года, ваш денежный поток будет вдвое меньше, чем в последующие годы. В таком случае каждый год нужно рассматривать отдельно.

Например, если здание было приобретено в середине года, денежный поток в первый год составит 36 000 долларов, а в последующие годы — 72 000 долларов.

• Год 1: 36000 долларов
• Год 2: 72000 долларов
• Год 3: 72000 долларов
• Год 4: 72000 долларов
• Год 5: 72000 долларов
• Год 6: 72000 долларов
• Год 7: 4000 долларов

Это означает

время, необходимое для окупаемости ваших первоначальных инвестиций, составит более шести лет.

Пример срока окупаемости

Кэти в настоящее время владеет небольшим производственным предприятием, которое производит 5000 кашемировых шарфов в год.Однако, если Кэти купит более эффективную машину, она сможет производить 10 000 шарфов каждый год. Ожидается, что использование новой машины будет приносить дополнительный денежный поток в размере 150 000 долларов каждый год.

Новая машина будет стоить 350 000 долларов, и Кэти не хочет, чтобы ее средства были связаны дольше трех лет. Давайте посчитаем период окупаемости, чтобы узнать, сколько времени потребуется Кэти, чтобы окупить свои вложения:

350 000 долл. США ÷ 150 000 долл. США = 2,3 года

Результат означает, что Кэти может окупить свои первоначальные вложения чуть более чем за два года.Это меньше, чем ее трехлетние требования, поэтому Кэти покупает машину в начале года.

Хотя расчет срока окупаемости является полезным инструментом для принятия решений, есть много вещей, которые он не учитывает, например капитальные затраты и общий операционный денежный поток, которые также должны быть включены в процесс принятия решений.

Инвестиции в проект стоимостью 150 000 долларов США с годовым денежным потоком 32 000 долларов США могут окупиться за 4,69 года.