Венчурная фирма: Венчурная фирма
Венчурная фирма
Венчурная (рисковая) фирма – организация, созданная для разработки и внедрения в производство инновационных технологий, освоения и производства принципиально новой продукции. Учредителями венчурного производства чаще всего становятся группы молодых, целеустремленных людей или предприятия малого и среднего бизнеса. Характерной особенностью венчурных фирм является высокий риск неоправданности вложений, быстрое обновление техники и смена рядов продукции, реализация многообещающих проектов и появление настоящих открытий.
Как правило, в венчурной фирме занято небольшое количество людей, значительная доля которых специалисты высокого уровня, ученые. Продукция таких предприятий легко обходит конкурентов на рынке за счет предложения новых, усовершенствованных продуктов или новшеств, не имеющих аналогов.
Финансирование венчурных проектов
Инновационные разработки требуют высокотехнологического оборудования, оплаты труда специалистов высшей категории, а полученный продукт – активного продвижения на рынке и многочисленных презентаций.
Именно на этом этапе венчурные фирмы и обращаются за помощью к инвесторам. Финансирование венчурных проектов характеризуется высоким риском. Согласно статистике, около 25% всех проектов приносят вкладчикам убытки, 15% терпят полный крах и лишь 30% стартапов приносят ожидаемые доходы, которые перекрывают все убытки участников инвестиционных фондов в десятки и сотни раз. Поэтому, наряду с высокой степенью риска, венчурное инвестирование обладает весьма заманчивой доходностью.
Преимущества привлечения инвестиций в венчурные фирмы
Венчурным фирмам часто полагаются налоговые льготы, кредиты с низкой процентной ставкой, а иногда и государственные субсидии.
Тем не менее, финансовые возможности быстро упираются в потолок за счет частой смены дорогостоящего оборудования и необходимости оплаты труда высококвалифицированных сотрудников.
Привлечение инвестиций – одна из возможностей получить капитал, необходимый для дальнейшей реализации проекта. И этот способ отличается рядом позитивных сторон:
• Для рассмотрения проекта в инвестиционном фонде требуется лишь тщательно обоснованный бизнес-план, огромный энтузиазм руководителя проекта и наличие молодой, сплоченной команды.
• Инвесторам не придется ежеквартально представлять отчет о проделанной работе. Напротив, многие венчурные специалисты готовы помочь дельными советами, основанными на собственном опыте. В отличие от банков, инвесторы также заинтересованы в прибыльности проекта
• Инвестиции не нужно возвращать с процентами еще на той стадии, когда производство не приносит прибыли и продукт еще находится на стадии разработки
• В большинстве случаев, банки требуют ликвидный залог, которого у стартапа может и не быть
Инвестиционное финансирование венчурной фирмы предполагает выплату дивидендов лишь в том случае, если проект успешен.
Если же компания терпит убытки, им не придется думать, как вернуть инвесторам полученные деньги.
Недостатки привлечения инвестиций
Одной лишь убежденности в гениальности собственного проекта всегда недостаточно, чтобы состоятельные граждане и управляющие паевых фондов сразу же раскрыли свои портфели и выдали нужную сумму. Венчурные инвестиции получает лишь один проект из нескольких сотен. Помимо того, наличие акций у сторонних лиц дает им право вмешиваться в развитие проекта и вносить свои коррективы.
Каждый инвестор становится полноправным партнером коллективы фирмы. С одной стороны, венчурная фирма оказывается в одной упряжке с инвесторами, объединенная общим интересом получения прибыли, с другой же, нередко реальная власть переходит к сторонним людям и теряется управление компанией.
Роль венчурного бизнеса
Рисковые фирмы – основной источник инновационных технологий и разработок в современной экономике.
Зачастую компании, создавшие и наладившие производство инновационного продукта, передают его крупным предприятиям для дальнейшего масштабирования и распространения.
Венчурный капиталист
Широкомасштабные исследования в области генной инженерии, разработка инновационной техники и программного обеспечения, ультрасовременные открытия в области медицины и трансплантологии – вторая половина 20-го века стала настоящим поворотным моментом в истории человечества. И значительная роль в научно-техническом прорыве отводится венчурным капиталистам, охотно финансирующим новые перспективные идеи и проекты.
С разработкой и внедрением в жизнь ряда важнейших открытий интерес к венчурным инвестициям не иссяк, напротив, эта сфера вложений обретает все больший интерес в каждой из индустриальных держав.
Ныне венчурные капиталисты уже не выглядят энтузиастами новых разработок – они целенаправленно объединяют капитал в фондах, ищут наиболее заманчивые предложения и чутко реагируют на изменения тенденций в мировой экономике.
Венчурный капиталист: благодетель или бизнесмен?
Венчурные инвестиции – один из немногочисленных видов вложений, к которым неравнодушно относятся представители власти и общественности. Первые активно поощряют финансирование инновационных проектов, что объясняется рядом новых перспектив для промышленности, а следовательно, и завоевании позиций на рынках с высокой конкуренцией. Вторые зовут капиталистов благодетелями, потому как создание новых компаний обеспечивает и увеличение рабочих мест, дает возможность перспективного трудоустройства специалистам.
Между тем, венчурные капиталисты, прежде всего, преследуют цель преумножения собственных финансов. Риски инвестирования в стартапы в разы выше, нежели при традиционном формировании портфеля, поэтому к рассмотрению принимаются только самые интересные и многообещающие проекты.
Дабы определить тонкую грань между провалом и грандиозном открытием, способным принести колоссальные проценты, венчурный капиталист обязан обладать рядом важных личностных характеристик:
• Прежде всего, он бизнесмен. Его не интересует продвижение научно-технического прогресса за свой счет или финансирование изысканий молодого ученого – главным принципом является необходимость приумножения капитала фонда.
• Венчурный капиталист обязан находиться в курсе последних тенденций мирового рынка и процессов, происходящих на фондовых биржах. Только так он сможет рассмотреть потенциально успешный проект, который получит своего покупателя.
• Тонкая интуиция. Девять из десяти стартапов оказываются провальными, несмотря на пунктуальное составление бизнес-планов, тщательную проработку вариантов и прочие нюансы. Поэтому отличить в подобной ситуации настоящий орешек от скорлупы иногда может лишь внутреннее чутье.
• Венчурный капиталист – лидер и бизнесмен.
Априори. Вести молодую и неопытную команду с гениальной затеей к успеху может только настоящий лидер и профессионал в области управления.
Высочайшие риски вложений при венчурном инвестировании обязывают капиталистов принимать непосредственное участие в деятельности компании, регулировать и направлять неопытный, но полный энтузиазма коллектив. Поэтому одним из главных требований к фирмам становится выпуск привилегированных акций, которые дадут капиталисту свободу действий.
В большинстве договоров венчурного инвестирования значится и пункт, запрещающий дополнительную эмиссию ценных бумаг со свободной продажей, что позволяет не только удерживать позицию лидера, но и не допустить погашение старых инвестиций новыми.
Прямые инвестиции и оборонительная позиция
Благородная миссия венчурных капиталистов нередко приводит в заблуждение молодые умы: разделение всех рисков потерь со стартапом, отсутствие необходимости оплаты ежемесячных взносов кажется благотворительностью.
При этом им очень важно удержать свои позиции до того момента, пока вложения окупятся. С этой целью используется ряд не самых приятных для компании пунктов, которые вносятся почти в каждый договор венчурного финансирования:
• Запрет на принятие самостоятельных решений по сделкам. Каждый контракт должен быть одобрен венчурным партнером.
• Устав компании также не может быть изменен без получения согласия от инвестиционного фонда
• Венчурная фирма не вправе провести дополнительные эмиссии ценных бумаг и привлечь новых инвесторов
• По обыкновенным акциям фирмы дивиденды держателям не выплачиваются
Зачастую договор построен таким образом, что структура и распределение всего портфеля ценных бумаг компании не может быть изменена вплоть до окончания сроков финансирования.
При этом венчурный капиталист занимает место в совете директоров.
Выход из дела и возврат капитала
Период, когда венчурная фирма достигает высокого уровня развития и способна обеспечить себя сама за счет продаж инновационного продукта, расставляет руководителей проекта и венчурных капиталистов по разные стороны баррикад: одни желают сохранить привлекательные должности в перспективной и высокодоходной компании, другие же заинтересованы в изъятии собственного капитала из нее.
Нахождение консенсуса в это время является вопросом дальнейшего существования акционерного общества. Поэтому принимается совместное решение о дальнейшем ходе событий, который позволит инвестору обналичить свой капитал. Возможен целый ряд мер:
• Ликвидация предприятия с изъятием основных средств производства и передачей технологии более крупным компаниям. Самое простое решение, при котором инвестор в кратчайшие сроки вернет средства для дальнейших вложений.
• Продажа бизнеса – также весьма перспективный и простой вариант. Недостатком же является то, что интересы руководителей проекта в таком случае останутся «за бортом» и они будут вынуждены искать новые занятия.
• Выкуп акций представителями компании. Подобный пункт может быть предусмотрен в самом договоре финансирования в качестве опционов «put» или «call». В первом случае ценные бумаги выкупаются по желанию инвестора выйти из дела, во втором – по инициативе самой компании.
На практике чаще всего применяется опцион «put», который дает венчурным капиталистам не только возможность выхода из дела и возврата средств, но и гибкого руководства этим процессом. Срок выкупа пакета акций определяются индивидуально и часто растягиваются на несколько лет, в течение которых вывод капитала эффективно амортизируется доходами самого предприятия.
Опцион «put» — эффективное средство манипулирования, потому как в случае разногласий инвестор имеет право жестко ограничить сроки выкупа до нескольких дней, что приведет к банкротству и закрытию проекта.
Сочетание благородной миссии и заманчивых перспектив использования инновационных решений на рынке, высокие риски и колоссальная прибыль от успешных проектов – основные факторы, привлекающие состоятельных людей в венчурное инвестирование. Но такие особенности, как прямое вложение средств, необходимость активного участия в жизни развивающегося проекта и удержание гарантов своих прав оставляют в сфере лишь настоящих профессионалов и лидеров.
Венчурный капиталист – не только «денежный мешок» для перспективных стартапов, но и партнер, непосредственно участвующий в развитии проекта и принятии самых важных решений. Настоящие лидеры получают сотни самых заманчивых предложений, многократно увеличивая свой капитал.
Российская венчурная компания — Википедия
Материал из Википедии — свободной энциклопедии
АО «РВК» (РВК) — государственный фонд фондов[1] и институт развития Российской Федерации, один из инструментов государства в деле построения национальной инновационной системы.
Штаб-квартира — в Москве.
РВК создана в соответствии с распоряжением Правительства Российской Федерации от 7 июня 2006 года № 838-р[2]. В 2015 году РВК поручено формирование проектного офиса Национальной технологической инициативы (НТИ) — долгосрочной комплексной программе по созданию условий для обеспечения лидерства российских компаний на новых высокотехнологичных рынках, которые будут определять структуру мировой экономики в ближайшие 15-20 лет[3].
Собственники и руководство
Уставный капитал АО «РВК» составляет 30,01 млрд р. 100 % капитала РВК принадлежит Российской Федерации в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом Российской Федерации (Росимущество)[4].
Совет директоров АО «РВК»
Правление АО «РВК»
В правление входят не менее пяти человек[11]:
- Повалко Александр Борисович — генеральный директор АО «РВК», председатель Правления[12][13];
- Абдыкеров Сергей Евгеньевич — операционный директор проектного офиса Национальной технологической инициативы[14];
- Антонов Михаил Вячеславович — заместитель генерального директора – директор по развитию инновационной инфраструктуры[15];
- Романенко Анна Вячеславовна — заместитель генерального директора – исполнительный директор[16];
- Федотов Михаил Борисович — заместитель генерального директора – финансовый директор[17];
- Басов Алексей Николаевич — заместитель генерального директора – инвестиционный директор[18];
- Куманина Екатерина Олеговна — директор по стратегическим коммуникациям[19];
- Михеева Елена Сергеевна — директор департамента анализа рисков и внутреннего контроля[20].
Деятельность
Государство наряду с фондом «Сколково», ОАО «Роснано» и Внешэкономбанком относит РВК к институтам развития Российской Федерации, то есть «инструментам решения задач государства в рыночной среде»[21]. РВК ведет инвестиционную деятельность как фонд фондов — учредитель и финансовый участник инвестиционных фондов, инвестирующих в инновационные проекты, и деятельность по развитию инновационной экосистемы, в рамках которой ведутся специализированные программы и межпрограммные проекты.[22]
Инвестиции
Инвестиционная деятельность РВК направлена на привлечение частных российских и зарубежных игроков в инновационные сегменты экономики России, а также на развитие новых инвестиционных инструментов национального венчурного рынка. Это направление деятельности реализуется через создание фондов на основе частно-государственного партнерства. При этом особое внимание РВК уделяет наукоемким высокорисковым индустриальным секторам с низким присутствием частного капитала, которые важны для сбалансированного инновационного развития страны, а также перспективным межотраслевым сегментам.
Также одним из приоритетов инвестиционной деятельности РВК является создание фондов посевной и предпосевной стадии.
Как работает венчурная компания?
На рынке финансирования стартапов больше денег, чем когда-либо, на всех этапах финансирования. В предыдущих статьях мы обсуждали варианты финансирования, доступные для стартапов, а также критерии, используемые инвесторами при принятии решения о том, какие стартапы поддержать. Пришло время немного приблизиться к слону в комнате: Venture Capital Companies .
Как мы уже упоминали, венчурный капитал — это форма финансирования, которая самоочевидна: она состоит из фондов или фирм, которые предоставляют «венчурный капитал», что означает капитал с высоким риском, который поддерживает компании и организации в надежде, что они предоставят отличная окупаемость инвестиций (ROI).
Существует множество терминов, связанных с отраслью венчурного капитала, которые могут быть неизвестны другим инвесторам и предпринимателям, и в этой статье мы попытаемся объяснить основные из них.
Как работает фирма с венчурным капиталом?
В венчурном фонде есть два ключевых элемента: общие и ограниченные партнеры. Общие партнеры — это люди, отвечающие за принятие инвестиционных решений (поиск и согласование условий со стартапами и компаниями) и работу со стартапами для роста и достижения их целей.С другой стороны, есть партнеры с ограниченной ответственностью, люди и организации, которые предоставляют капитал, необходимый для завершения этих инвестиций.
Другими словами, генеральные партнеры делают инвестиции, а ограниченные партнеры предоставляют средства.
Это одно из ключевых различий между фондами венчурного капитала и другими инвестиционными инструментами: фонды венчурного капитала инвестируют деньги не своих собственных партнеров, а средств партнеров с ограниченной ответственностью, таких как пенсионные фонды, государственные венчурные фонды, эндаументы, хедж-фонды и т. Д. .Генеральные партнеры могут инвестировать часть своих денег через фонд, но обычно это составляет всего 1% от размера фонда.
Означает ли это, что венчурным компаниям также необходимо «собирать средства»?
Ага, именно так. Стартапам необходимо собирать средства, чтобы убедить фирмы венчурного капитала, бизнес-ангелов и т. Д. Отдать им деньги в обмен на акции. То же самое и с венчурными фирмами. Генеральные партнеры должны убедить некоторые из вышеупомянутых организаций инвестировать в фонд, обещая большую прибыль (от 5X до 10X) в течение определенного периода времени (обычно 10 лет).
Венчурные фирмы должны продолжить разумные инвестиции, чтобы они могли вернуть партнерам с ограниченной ответственностью свои деньги… плюс прибыль.
Как фирмы венчурного капитала зарабатывают деньги?
Фонды венчурного капитала зарабатывают деньги двумя способами: через комиссию за управление и перенос (начисленные проценты).
- Комиссия за управление : Комиссия за управление обычно определяется как «стоимость профессионального управления вашими активами». Как это отразится на индустрии венчурного капитала? Фонды венчурного капитала обычно выплачивают ежегодный взнос за управление управляющей компании фонда в качестве формы заработной платы и способа покрытия организационных и финансовых расходов.Комиссия за управление обычно рассчитывается как процент от капитальных обязательств фонда, или примерно от 2 до 2,5 процентов.
- Доли участия : доля прибыли инвестиционного или инвестиционного фонда, выплачиваемая управляющему инвестициями сверх суммы, которую управляющий вносит в партнерство. Так Википедия определяет, что такое керри. Проще говоря: когда инвестиция успешна, перенос представляет собой долю прибыли, которая выплачивается управляющим фондами.В венчурном капитале доля участия обычно составляет от 20 до 25 процентов, что означает, что в то время как 20% прибыли идет генеральным партнерам, 80% принадлежит партнерам с ограниченной ответственностью.
Как это отразится на индустрии венчурного капитала? Фонды венчурного капитала обычно выплачивают ежегодный взнос за управление управляющей компании фонда в качестве формы заработной платы и способа покрытия организационных и финансовых расходов.Комиссия за управление обычно рассчитывается как процент от капитальных обязательств фонда, или примерно от 2 до 2,5 процентов.Как это влияет на стартапы?
Важно, чтобы стартапы понимали, как работают фирмы венчурного капитала.
Как мы уже много раз упоминали ранее, инвесторы поддерживают стартапы с одной главной целью: получить прибыль от своих инвестиций. В основном они заинтересованы в деньгах.
Также стоит отметить, что фонды венчурного капитала имеют фиксированный срок службы около 10 лет, таким образом устанавливая инвестиционные циклы продолжительностью от трех до пяти лет.После этого фирмы будут работать вместе со стартапами и учредителями, чтобы масштабироваться и искать выход, обеспечивая прибыль, которую они искали в первую очередь.
Хотите найти лучшие и самые яркие фирмы венчурного капитала в Европе и узнать их инвестиционные критерии?
Зарегистрируйтесь в Startupxplore, сообществе финансирования стартапов!
Фото | VentureBurn
|
)
5М
Венчурная фирма пытается рассказать другим, как инвестировать в частные компании Рейтер
Сара Макбрайд САН-ФРАНЦИСКО (Рейтер) — Компания из Вашингтона, округ Колумбия, которая инвестирует в стартапы, переходит в новое направление бизнеса: консультирует других о том, как они тоже могут инвестировать в стартапы.
КорпорацияDisruption Corp., которая управляет фондом Crystal Tech Fund в Кристал-Сити, штат Вирджиния, заявила во вторник, что регулирующие органы лицензировали ее для предоставления рекомендаций по инвестициям. Он имеет лицензию штата Вирджиния и включен в список зарегистрированных советников Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Этот шаг необычен, говорят юристы по ценным бумагам, поскольку большинству венчурных фондов нравится относительное отсутствие регулирования, на которое они имеют право в соответствии с законодательством о ценных бумагах.
Регистрация в качестве инвестиционного консультанта привносит новый уровень сложных требований к отчетности.
Кроме того, венчурные фонды могут подвергнуться обвинениям в конфликте интересов, если в конечном итоге они порекомендуют некоторые из тех же компаний, в которые фонды уже инвестируют, что потенциально может повысить стоимость компаний и фондов, говорят юристы.
Но Пол Сингх, который основал Disruption Corp. в прошлом году, сказал, что он чувствует себя обязанным заняться консультационным бизнесом, чтобы дать обычным инвесторам шанс в частных компаниях, инвестиционная категория, обычно предназначенная для крупных инвесторов, таких как эндаументы.
«Частные компании представляют собой последний источник настоящего богатства для среднего человека», — сказал он в интервью. «Какой еще способ может принести большую прибыль, может быть, 10 или 100 раз вернутся на эти деньги?»
Disruption планирует предлагать такие услуги, как индивидуальные отчеты по частным компаниям или секторам; нестандартное исследование; обзоры портфолио; и доступ к онлайн-исследовательскому инструменту.
Сборы будут начинаться от 300 долларов.
Компания должна будет удостовериться, что предоставляемые ею советы подходят каждому клиенту, в результате чего большинство из них станет богатым с учетом высоких рисков.
Этот шаг происходит в то время, когда инвестирование частных компаний начинает открываться для общественности.
С прошлого года Комиссия по ценным бумагам и биржам разрешила частным компаниям рекламировать инвестиции, если найденные ими инвесторы стоят 1 миллион долларов или более, не считая их домов.
Большое количество организаций приняли изменения, включая AngelList, веб-сайт, который связывает стартапы с инвесторами. Синдикаты, возглавляемые известными инвесторами, стали необычайно популярными после прошлогодних изменений правил.
«Люди придумывают все новые типы бизнес-моделей для стартапов, будь то акселератор или платформа краудфандинга», — сказал Дуглас Элленофф, юрист Ellenoff Grossman & Schole. Он сказал, что вместо того, чтобы избегать конфликтов, новые участники должны открыто рассказывать о том, когда и где они возникают.
В документации Disruption отмечает несколько потенциальных конфликтов, включая случаи, когда Disruption может отдать предпочтение своему Crystal Tech Fund, а не клиентским счетам.
Он также заявляет, что установит процедуры для защиты своих инвесторов от конфликта интересов, так же как банки с брокерскими услугами управляют этим бизнесом отдельно.
Ричард Левин, юрист Baker & Hostetler, сказал, что ожидает аналогичных усилий от многих фондов, которые поддерживали компании на ранней стадии. По его словам, в настоящее время он представляет венчурный фонд, такой как Crystal Tech, который также хочет получить статус советника.
(Отчетность Сары Макбрайд)
.
Комментариев нет